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财务弹性、财务困境和投资能力关系的检验

作者: 高爽

关键词: 财务弹性 剩余举债能力 投资能力 财务困境

摘要:公司通过放弃部分剩余举债能力来保持一定的财务弹性,其目的是为了预防财务困境还是提高投资能力?基于一个杠杆模型,从剩余举债能力角度出发度量财务弹性,以2010—2017年中国A股上市公司为样本,实证检验了公司保持财务弹性的目的.检验结果表明,拥有财务弹性的公司其未来的投资能力更强,财务困境状况与财务弹性并不存在显著相关性.研究结果说明预防财务困境并不是公司保持财务弹性的目的,以往关于两者关系的理论分析结果在现实中并不成立,研究成果弥补了现有研究多以理论分析为主缺乏实证分析的不足,为关于财务弹性目的的研究提供了可靠的经验证据.


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