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民企管理者过度自信与资本结构动态调整研究

作者: 刘芳

关键词: 管理者过度自信 资本结构 资本结构动态调整 行为金融学 动态调整模型

摘要:在行为金融学理论基础上,使用动态调整模型和沪深两市A股上市民企2007—2016年的财务数据检验了我国民企管理者过度自信对资本结构动态调整速度的影响.研究发现:我国民企管理者过度自信对资本结构调整速度有显著的促进作用,负债水平高不会降低管理者过度自信对资本结构调整速度的影响.这一发现与我国特殊的经济制度与因素密切相关,打破了以往大部分研究理论中对企业管理者作为理性经济人的假设.高层管理团队非理性心理对企业资本结构动态决策影响的研究,丰富和发展了资本结构动态调整的理论框架.


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